疫情对银行业绩的影响有多大?(附分析),roc

股票 股票 02月15日

作者:志明分析师

来源:志明看金融

原标题:疫情对银行业绩影响多大?-天风|银行

摘要

疫情对银行业息差有一定影响,体现为让利实体经济

为应对疫情对经济的影响,央行货币政策更加宽松,预计2月LPR利率将跟随逆回购利率下调10BP。由于存量浮动利率贷款定价基准将转换至LPR,使得这部分贷款利率未来被动跟随LPR利率下降。此外,我们预计为了应对疫情影响,后续LPR利率仍可能再下调10BP。转换至LPR后,存量按揭贷款利率大多在21年初重定价,使得LPR下调的影响有部分在21年体现。

基于对疫情相对审慎的假设,我们测算,20年LPR利率下降20BP将影响银行净息差6.6BP,影响银行净利润增速5.2个百分点。不过,部分影响在21年体现,预计影响20年净利润增速约2.5个百分点。

疫情对银行资产质量有短期冲击

疫情之下,餐饮住宿、旅游业、交通运输业等行业受冲击大。大企业抗风险能力强,但中小微企业受冲击大,预计这些行业中小微企业贷款将有所恶化。餐饮住宿等行业小微商户收入锐减,资金周转难,这些行业的小微商户个人经营性贷款不良率短期或明显上升。疫情严重地区的信用卡贷款、消费贷款资产质量恐有短期冲击。

基于对疫情相对审慎的假设,我们测算疫2661情将导致商业银行不良贷款增加0.25万亿元,影响盈利增速6.3个百分点。由于城商行、农商行小微贷款占比较高,受疫情冲击或更大些,特别是疫情严重的湖北省内中小银行。

我们建议采取降低存款基准利率25BP、进一步降准等方式帮助银行降低负债成本,以缓解疫情对银行业的冲击。此外,建议针对银行理财延长资管新规过渡期,2年以上为宜,防止存量老产品过快处置导致融资收缩;建议适度放松类货基新规等,避免类货基新规导致银行资本工具发行难。

正文

我们认为,新型冠状病毒肺炎疫情对银行业的影响:1)对息差的影响。疫情之下,央行货币政策更加宽松,引导贷款利率下行,导致银行息差收窄;2)餐饮、住宿、旅游、交通运输业、线下娱乐等行业受疫情冲击大,企业偿债能力下降,银行资产质量或恶化。

疫情对银行业息差有一定影响,体现为让利实体经济

为应对新型冠状病毒肺炎疫情,各地普遍采取餐饮、景点、电影院等人员聚集场所停业、延迟复工等措施,延迟复工时间之长范围之广,超过2003年SARS疫情。为了应对疫情对经济的冲击,央行货币政策更加宽松。

2020年2月3日,央行开展了1.2万亿逆回购操作,并下调了7天和14天逆回购利率10BP,预计MLF利率及本月LPR利率将同步下调10BP。由于2020年存量浮动利率贷款定价基准将转换至LPR,使得这部分贷款利率被动跟随LPR利率下降。当前,存款利率居高不下,贷款利率下降将直接影响银行净息差。

此外,我们预计为了应对疫情影响,后续LPR利率仍可能再下调1投行是什么0BP。转换至LPR后,存量按揭贷款利率大多在2021年初重定价,使得LPR利率下调对银行业的影响部分在2021年反映。

基于对疫情相对审慎的假设,并考虑到MLF利率下调对同业负债成本及债券投资利息收入等的影响,根据我们测算,预计2020年LPR利率下降20BP将影响银行净息差6.6BP,影响银行净利润增速5.2个百分点。不过,由于按揭贷款等重定价周期较长,LPR利率下调部分影响在2021年体现,预计影响2020年净利润增速约2.5个百分点。

疫情对银行资产质量有短期冲击

疫情之下,餐饮、旅游业、交通运输业、住宿、线下娱乐业等行业受冲击大。大企业抗风险能力强,疫情冲击对大企业信贷质量影响较小。中小微企业受影响大,尤其是湖北等疫情严重地区,预计中小微企业贷款不良贷款率短期将上升。

截至2017年末,商业银行餐饮住宿业贷款余额占比0.87%,批发零售业贷款余额占比10.92%,文旅业贷款余额占比0.37%。餐饮住宿及文旅业贷款占比较低,对企业贷款整体资产质量冲击较小。

疫情对银行业绩的影响有多大?(附分析)

此外,疫情对个贷资产质量有短期冲击。餐饮、住宿、旅游、线下娱乐业的小微商户收入受冲击大,资金周转难,这些行业的小微商户个人经营性贷款不良率短期或明显上升。疫情严重地区的信用卡贷款、消费贷款资产质量恐有短期冲击。

基于对于疫情相对审慎的假设,我们测算疫情将导致商业银行不良贷款增加0.25万亿元,影响盈利增速6.3个百分点。

总而言之,基于对疫情及各地复工安排相对审慎的假设,我们预计疫情将对银行业产生一定程度的影响,预计实质影响2020年商业银行盈利增速近9个百分点。

我们认为,必要时候采取降低存款基准利率25BP、进一步降准等方式帮助银行降低负债成本,以缓解疫情对银行业的冲击。。由于城商行、农商行小微贷款占比较高,受疫情冲击或更大些,特别是疫情严重的湖北省内中小银行。此外,为了应对疫情对经济的影响,建议针对银行理财延长资管新规过渡期,2年以上为宜,防止存量老产品老资产过快处置导致融资收缩;建议适度放松类货基新规等,避免类货基新规导致银行资本工具发行难度上升,进而影响银行信贷投放。

不过,考虑到银行业往往会通过资产及信贷结构调整来应对息差压力,并通过拨备调节、加快核销等来平滑业绩波动及不良贷款数据,净利润增速波动预计会更小些。此外,考虑到信贷投放力度预计加大,以量补价,资产规模增速或小幅上升,2020年上市银行净利润增速预计同比小幅下降。倘若疫情能够更快得到控制,复工进度加快,其影响会更小些。

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